收购蓝城兄弟进入交割期，“海外小腾讯”赤子城科技的第二曲线要来了？

发布时间：2025-07-06 21:58:02 来源：自始自终网 作者：综合

记者 |李京亚

出海的收购互联网公司众多，但有“海外小腾讯”之称的蓝城赤子城科技鲜少被外界关注。

日前，兄弟主攻海外市场的进入交割开放式社交平台赤子城科技发布了2022年上半年财报，期内实现营收13.7亿元，期海曲线同比增长约32.3%；归母净利润8300万元，腾讯同比翻倍增长约121.3%。赤城其核心的科技社交业务营收12.7亿元，同比增长52.4%，收购占总收入的蓝城九成以上，旗下社交应用累计下载量达到4.19亿次。兄弟

这份业绩对出海互联网公司而言实属亮眼。进入交割对比来看，期海曲线今年一季度，腾讯将YY出售给百度、赤城专注于出海的欢聚集团营收6.24亿美元，同比下降3%，而归属于欢聚集团控股权益的持续经营业务亏损了2750万美元。

赤子城科技成立于2009年，靠移动工具起家，2015年向社交转型，此后历经数次业务重心调整，最近一次发生于2019年上市之前。当时，赤子城的定位是全球化人工智能信息分发平台，一方面通过自研C端产品圈定用户，另一方面通过移动广告平台服务广告主与流量主。2020年，移动互联网流量红利见顶，赤子城完成了对国内最早出海的社交平台之一MICO的并表，正式转型为一家流量+社交战略的公司。

目前，赤子城的社交主营区域包括中东、东南亚、北美和南亚等四个地区，旗下有十余款垂直社交产品，其中核心三款是开放式社交平台MICO、语音社交平台YoHo和视频社交平台Yumy。

MICO目前给赤子城的贡献在千万美元级别，是该公司的现金牛业务。赤子城2016年转向布局海外社交业务之际开始入股MICO，迄今已获得后者约68%的股权。2021年，港股市场整体下挫，赤子城科技全年涨幅仍达109%，在港股10亿港元以上市值公司中位列第一，并表MICO是促成股价上扬的主因。不仅如此，疫情也加速了MICO在全球的扩散，进入86个国家和地区Google Play社交应用畅销榜前10。

MICO之外，赤子城多款细分社交产品中最为典型的是针对中东地区穆斯林人群特点推出的YOHO以及视频社交工具Yumy。YOHO主打中东地区的语音房群聊，客户群体在2021年已覆盖头部市场，是该市场前二的语音社交平台。在今年上半年，赤子城将其大力推向东南亚、欧洲等市场区域，短时间内在非中东地区创造了40%的收入，同比增长超过70%。从月度流水来看，YOHO是百万美元级别的成长性App，收入规模仅次于MICO。

Yumy目前是赤子城旗下力推的社交产品，得到了最多的资源支持，其增长态势已经超越了MICO，下载量在去年仅用三个月便实现了从500万到1000万的突破。今年上半年，该产品首次实现毛利转正，并成功登顶50个国家/地区社交应用畅销榜TOP15。

在赤子城内部，MICO在收入规模上排第一，但从用户量级来看，最大的应用则是Yumy。

随着蓝城兄弟完成退市，赤子城科技对蓝城兄弟的收购进入交割期，也让这家公司下一阶段的战略布局浮出水面。蓝城兄弟会成为赤子城科技的一部分，旗下产品blued也将成为赤子城社交产品矩阵中的一员。

赤子城方面去年年底曾表示，希望目前对标的公司是Tinder的母公司Match Group，此后会围绕出海从点到面做更多延伸。而Match Group已于2019年收购了同志交友应用GROWLr，以抢占该领域市场份额。

目前蓝城兄弟的海外用户数量占比超过40%，可海外市场收入仅占总收入的12%，这说明蓝城兄弟在海外商业化方面并不理想。但赤子城看重的或许是蓝城兄弟的用户质量。有分析指出，其所在赛道用户粘性高、付费意愿强，蓝城兄弟旗下产品blued的DAU/MAU在43%左右，横向对比“灵魂社交”天花板soul仅为28%左右。同时，蓝城兄弟的付费率早已经突破7%，而soul的付费率在大幅提升后也不到5%。

社交生态之外，赤子城科技的游戏业务也值得关注。其精品游戏归属于创新业务板块，该板块2021年下半年出现大幅下滑，今年上半年才迎来改善，录得1.1亿元营收，但同比降幅仍有50%。

相比社交，游戏业务仍是“配菜”，但在上半年已从转型投入期过渡到规模化推广阶段。赤子城科技推出的两款合成类游戏《Mergeland-Animal Adventure》和《Mergeland-Alice‘s Adventure》已上线正式版，目前保持着快速迭代。近一个月来，《Mergeland-Animal Adventure》在全球各国的游戏畅销榜排名不断刷新，目前已进入加拿大、英国、葡萄牙、澳大利亚等30余个国家和地区的Google Play解谜类游戏畅销榜前30，第二增长曲线隐有显现之势。

今年以来，赤子城科技股价持续走低。截至发稿，赤子城科技报2.08港元/股，市值达24.78亿港元。

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