美联储“鹰声”继续萦绕华尔街：2年期美债收益率创下15年高位！

发布时间：2025-07-06 21:54:07 来源：自始自终网 作者：娱乐

财联社11月4日讯（编辑 潇湘）在周三美联储决议过去一天后，鹰声金融市场的美联美债风险偏好情绪似乎非但没有好转，反而变得更为焦虑：隔夜2年期美债收益率一举刷新了15年高位，储继同时美国三大股指则全线收益，续萦下年美联储主席鲍威尔的绕华“鹰威”正持续笼罩华尔街。

行情数据显示，尔街各期限美债收益率周四普遍上涨。年期其中，收益对货币政策预期特别敏感的率创2年期美债收益率尾盘上涨9.7个基点报4.731%，盘中一度升至4.74%上方，高位为2007年以来最高。鹰声

有着“全球资产定价之锚”之称的美联美债指标10年期美债收益率周四则上涨4个基点，至4.158%。储继此外，续萦下年3年期美债收益率上涨7.7个基点报4.655%，绕华5年期美债收益率上涨5.8个基点报4.379%，30年期美债收益率上涨2个基点报4.189%。

在周三美联储利率决议公布后，美债起初短暂走高，因市场认为美联储不久后将会向放缓加息步伐转变。但鲍威尔后来在讲话时称，利率周期“还有一段路要走”，最终峰值可能高于先前预期，债市又调头下跌，美债收益率全线上扬，交易员再次提高了对峰值利率的预测。

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，鲍威尔传达的信息是，仍有很多加息的空间，这也是美债市场仍有进一步抛售压力的原因。“美联储正在进入加息周期的新阶段，不再需要按75、75的加息基点幅度猛敲你的脑袋。”

目前，彭博美国国债综合指数自2020年底以来已下跌了逾16％。美联储的加息行动使美国国债收益率不断大幅攀升，债券收益率与价格反向。

在股市方面，美股隔夜也延续了前一天的下探势头。标普500指数全天下跌39.80点，跌幅1.1%，至3719.89点。道指下跌146.51点，跌幅0.5%，至32001.25点。综合指数下跌181.86点，跌幅1.7%，至10342.94点。

自从鲍威尔周三新闻发布会发表讲话以来，纳指已经从高点重挫了逾6%：

Harvest Volatility Management交易和研究主管Mike Zigmont表示，鲍威尔的声明很可能会扼杀投资者的乐观情绪，这种乐观情绪在过去两周帮助美国股指上涨。

“我们刚刚设定了一个新的市场感性基调，而且是看跌的。我不知道它是否会变得更难看，但乐观情绪暂时被排除在外。”

2-10年期收益率曲线倒挂幅度彻底比肩沃尔克时代

值得一提的是，随着短期美债收益率领涨，美债收益率一条关键曲线的倒挂幅度在周四也彻底比肩了沃尔克时代。

隔夜盘中，2年期美债收益率一度比10年期收益率高出58.6个基点，刷新逾四十年来之最，当年时任美联储主席的沃尔克为遏制通胀而进行的激进升息，曾令美国经济大为受创。

伴随着美联储的激进升息，今年以来2年期和10年期美债收益率差已经累计收窄了约150个基点。收益率曲线倒挂意味着，投资者预计紧缩政策将导致经济衰退并降低通胀率，所以提振了对较长期债券的需求。

道明证券全球利率策略主管Priya Misra团队表示，“我们目前预计美债收益率曲线会继续倒挂，因为联储料继续加息并将容忍经济放缓，这种比预期更激进的加息路径产生了不幸的后果。我们现在预期，实际紧缩程度可能会导致经济在2023年下半年陷入衰退。”

市场对美联储利率峰值的押注继续攀升

根据与美联储未来会期挂钩的利率衍生品定价，2023年5月和6月的利率互换合约最新显示，美联储届时的利率峰值预计将接近5.2％，进一步高出了利率决议前不到5%水平。

今年9月公布的美联储点阵图曾暗示，美联储本轮加息周期的终点可能落在4.6%左右，但鲍威尔隔夜的表态却明示，这个水平已经无法满足美联储官员们的预期了。这也令市场终端利率定价开始彻底放飞……

这对美国国债持有人是一个重大打击，在美联储本周决议前他们中一些人押注利率已经接近见顶。

道明证券(TD Securities)高级利率策略师Gennadiy Goldberg则表示，美联储料将不得不进一步收紧政策，这就是为什么终端利率可能会在2023年5月达到5.5%。

CIBC Private Wealth US固定收益主管Gary Pzegeo表示，市场正在上调他们对利率峰值的预估，投资者以前没有预估过利率会在峰值水平长期停留，但鲍威尔暗示这是有可能发生的情境，这可能导致收益率曲线进一步走高。我们可能会看到2-5年期美债收益率超过5％-5.25％。

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