特殊商品：企业按需采购为主，短期工业硅价格弱稳运行

发布时间：2025-07-07 13:41:04 来源：自始自终网 作者：时尚

：需求边际好转，特殊但市场情绪多空交织，商品震荡格局

【原料及现货】截至昨日，企业杯胶39.9（0）泰铢/千克，按需胶水52（-0.5）泰珠/千克，采购全乳胶现货11750（-100），为主稳运青岛保税区泰标1410（-20）美元/吨，短期泰标混合胶11050（-50）元/吨，工业硅价格弱顺丁胶山东报价11700（+100）元/吨。特殊

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为69.33%，商品环比+0.64% ，企业半钢胎样本厂家开工率73.85%，按需环比+0.26%。采购

【资讯】据中国汽车工业协会统计分析，为主稳运1月，短期我国汽车市场表现平淡，汽车产销环比、同比均呈现两位数下滑。月产销分别为159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。受传统燃油车购置税优惠政策和新能源汽车补贴等政策退出、年末厂家冲量效应，同时叠加今年春节假期提前至1月，企业生产经营时间减少等因素影响，消费者提前透支需求。

【分析】下游轮胎厂成品库存大幅去化，当前轮胎厂成品库存处于低位，开工恢复至往年同期偏高水平，高开工率对原料需求较高，现货价格较为坚挺，需求进一步恢复。如今橡胶国外主产区割胶淡季，季节性供给收缩，原料价格坚挺，成本端对胶价形成支撑，下方空间有限。需求端下游轮胎企业开工高位运行，集中走货，对原料天胶需求启动，预计短期震荡后存向上修复可能。

【操作建议】暂观望

【短期观点】中性

纯碱：基本面依然偏紧，回调低多思路

：投机需求持续，库存去化，盘面震荡偏强

【玻璃和纯碱现货行情】

纯碱：现货报价3000-3100元/吨。

玻璃：贸易商报价1500-1600元/吨。

【供需】

纯碱：

截止到2023年3月9日，本周国内纯碱厂家总库存25.57万吨，环比增加0.32万吨，上涨1.27%。

截止到2023年3月9日，周内纯碱整体开工率93.28%，环比降0.04%。

玻璃：

截止到20230309，全国浮法玻璃样本企业总库存7875万重箱，环比-4.24%，同比+42.37%。折库存天数35.2天，较上期-1.8天。

截至2023年3月9日，全国浮法玻璃日产量为15.78万吨，环比-0.09%，本周（3月3日-3月9日）全国浮法玻璃产量110.52万吨，环比+0.3%，同比-7.88%。

【分析】

纯碱：纯碱厂本周微幅累库，因下游玻璃厂对高价碱形成抵制，倒逼纯碱厂向下调价，西北区域纯碱报价有小幅优惠。节后随着整体大宗预期证伪、玻璃大幅下跌，碱企提价有较大阻力，但由于纯碱自身供需偏紧且现货坚挺对盘面形成支撑，当前价格较难再进一步下跌。整体看下游需求持续增长中，浮法冷修意愿较低，光伏陆续投产，纯碱供应紧张格局延续，此前市场或高估了09的压力，09当前合约价格依然存在被低估可能。现货价格较难调降预计延续高位震荡，建议低多09思路。

玻璃：前期现货连续调降至贸易商心理价位，新一轮囤货启动，沙河、湖北等地产销率近日重新走强，厂家低价刺激出货，当前成交价格基本与盘面平水。但真实需求据调研反馈仍较弱，甚至同比略差。两会定调中性，仍需继续跟进真实需求复苏情况，二季度如果需求抬头，下游有较为迫切的囤货需求，将带动厂家去库。当前玻璃价格仍处于估值低位，建议前期多单离场，05回调企稳后可背靠1500-1530点位重新布局多单，短线波段操作。

【操作建议】

纯碱：回调低多思路

玻璃：回调企稳后05背靠1500-1530布局多单，短线波段操作

【短期观点】

纯碱：中性偏强

玻璃：中性

纸浆：期货贴水，抵抗式下跌

【现货情况】针叶浆主流市场报盘低端的银星参考价在6700元/吨左右，环比-50元/吨。

隆众资讯2月2日报道：据悉，智利Arauco公布2023年2月份报盘，其中，银星平盘920美元/吨，金星770美元/吨，以上均为面价。隆众资讯2月24日报道：加拿大漂白针叶浆狮牌宣布3月外盘报价：其中，雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，均较上月持平。其中雄狮无量可供，金狮减产30%。实际成交价一般会低于该价格，因此，2月底现货进口成本会在7200左右。2023年1月，世界20主要产浆国化学商品将出货量同比下降3.6%，针叶浆出货量同比增加5.6%，阔叶浆出货量同比下降9.2%。运至中国的针叶将同比增加26%，阔叶将同比下降1%。

【库存情况】截止2023年3月9日，中国纸浆主流港口样本库存量：203.6万吨，较上期下降1.9万吨，库存量窄幅去库。

【行情分析】9日纸浆盘面继续承压增仓下行。现货价格小幅下调，被期货逐步带弱。但外盘报价坚挺，狮牌宣布3月外盘价格维稳，折合进口成本在7200之上。市场对于上半年价格分歧巨大，关注点在于未来2个月美金报价是否会稳中有降，还是平稳为主。漂针浆跟随大产能投放的阔叶浆下跌趋势无悬念，分歧点在于幅度。短期不建议追空，建议在反弹后6400之上逐步加空远月合约2309。

【投资策略】6400之上逐步入场加空2309

工业硅：企业按需采购为主，短期工业硅价格弱稳运行

【现货】3月9日，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价17200元/吨，环比不变；不通氧Si5530工业硅市场均价17000元/吨，环比不变。华东SI4210工业硅市场均价18600元/吨，环比不变；有机硅用Si4210市场均价19100元/吨，环比不变。

【供应】据SMM统计，2月工业硅共生产28.1万吨，环比增加0.72万吨，同比增长17.08%，主要增量来自于西北地区2022年末建成的产能，新疆地区2月产量14.51万吨，环比增长3.97%，同比增长27.12%；内蒙地区产量2.1万吨，环比增加19%，同比增长56%。在新产能爬坡及自然天数多于2月的情况下，我们认为3月的产量将继续保持增长。

【需求】 2月有机硅环体生产14.28万吨，环比增加1.06%，同比增长16.29%，由于终端恢复有限，库存压力再起，压制下游产品价格；2月多晶硅产量约为10.12万吨，环比减少1.6%，同比增长100%。随着后续新增产能投产以及爬坡，产量将快速增加，预计多晶硅需求将持续增加；铝合金方面，下游压铸企业订单无明显增长，铝合金龙头企业开工率基本保持稳定，部分厂家称成品库存小幅累库。

【库存】根据SMM统计，截止3月3日，天津港工业硅库存3.9万吨，环比不变；昆明港工业硅库存6.6万吨，较上周环比增加0.2万吨；黄埔港工业硅库存2.1万吨，较上周环比增加0.1万吨。工业硅社会库存共12.6万吨，较上周增加0.3万吨，同比增长50%。下游需求恢复不及预期，库存压力较大。

【逻辑】供应方面，北方地区产量高企，新增产能释放带动产量上行。下游方面，多晶硅需求逐步增长，但有机硅库存压力再起，DMC价格回落，铝合金方面压铸订单无明显增长。整体供需双弱且库存高位施压价格。目前库存高位同比增长50%，并且未如历史同期下降，整体供应充足。若需求恢复不及预期，短期贸易商抛现货压力较大。中长线来看，在需求持续恢复，库存逐步消化的情况下，工业硅价格有机会上行，可考虑参考17000-17300元/吨附近做多。

【操作建议】逢回调参考17300元/吨附近做多

【短期观点】中性

免责声明

本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！

相关文章