短期囤货需求增加 4月CPI同比超预期上涨2.1%！PPI同比、环比涨幅均回落

发布时间：2025-07-06 21:57:59 来源：自始自终网 作者：综合

短期囤货需求增加，短期囤货4月CPI同比超预期上涨2.1%！需求PPI同比、增加涨P涨幅环比涨幅均回落

国家统计局今天公布的同比同比数据显示，4月份CPI同比上涨2.1%，超预高于业内预期，期上已经连续两个月上涨。环比PPI同比、短期囤货环比涨幅均回落。需求

数据显示，增加涨P涨幅全国居民消费价格（CPI）环比上涨0.4%，同比同比同比上涨2.1%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨8.0%，超预环比上涨0.6%。期上

金融市场部宏观研究员周茂华对上海证券报记者表示，环比4月消费者物价上升幅度略超预期，短期囤货主要受能源、食品价格短期波动扰动。核心CPI同比增长0.9%，显示内需仍偏弱，预计CPI同比仍有一定上升空间，但消费者物价动能保持温和。

短期囤货需求推升4月食品价格

核心CPI稳中微降

4月受国内疫情及国际大宗商品价格持续上涨等因素影响，CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.1%。

其中，食品价格同比由上月下降1.5%转为上涨1.9%，影响CPI上涨约0.35个百分点。

英大证券研究所所长郑后成表示，受疫情期间物流成本上升，加之囤货需求增加的影响，鸡蛋、鲜果、鲜菜CPI当月同比较前值大幅上行。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟分析，随着生猪产能逐步调整、中央冻猪肉储备收储工作有序开展，猪肉价格环比由上月下降9.3%转为上涨1.5%。同比看，猪肉价格下降33.3%，降幅比上月收窄8.1个百分点。

此外，非食品价格同比上涨2.2%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约1.78个百分点。非食品中，汽油、柴油和液化石油气价格同比分别上涨29.0%、31.7%和26.9%。

董莉娟表示，各地区各部门多措并举做好保供稳价，扣除食品和能源价格的核心CPI稳中有降，同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

“整体看，我国物价温和可控。主要是我国需求整体处于恢复阶段并非过热。随着气温回升，局部疫情受控，物流畅通，果蔬供给将上升；以及国内保供稳价措施继续发力，将有助于缓解供给端冲击。”周茂华说。

PPI涨幅回落

专家预计PPI同比增速将延续回落

数据显示，从同比看，PPI上涨8.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点。从环比看，PPI上涨0.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。

董莉娟分析，4月份，尽管国际大宗商品价格高位运行，但各地区各部门坚决贯彻落实保供稳价决策部署，PPI环比和同比涨幅均有所回落。

从同比看，PPI中的生产资料价格上涨10.3%，涨幅回落0.4个百分点；生活资料价格上涨1.0%，涨幅扩大0.1个百分点。

此外，国家统计局调查的40个工业行业大类中，同比价格涨幅回落的有22个，比上月增加1个。其中，煤炭开采和洗选业同比上涨53.4%，回落0.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨16.8%，回落1.5个百分点。

“4月大宗商品价格整体呈现稳中趋缓走势，国内商品保供稳价力度不减，市场平稳有序，加之去年高基数效应，PPI同比延续高位回落态势。”周茂华表示，预计PPI同比延续回落态势。短期看，国际地缘冲突、全球疫情对能源商品市场影响尚未消失，国内仍需对输入型通胀风险保持警惕。

郑后成也表示，展望5月，PPI同比面临基数上行、翘尾因素下行等较多利空因素。从新涨价因素看，在全球宏观经济增速承压的背景下，有色金属价格大概率继续下行，叠加欧盟搁置了禁止俄罗斯原油进口计划，以及美国石油产量继续攀升，预计国际油价大幅上行概率较低。综合看，预计5月PPI当月同比大概率较4月下行。

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