市场主线迎来“高低切换” 私募机构聚焦风格轮动

发布时间：2025-07-07 13:50:41 来源：自始自终网 作者：娱乐

受多重因素影响，高低切换本周A股市场偏弱势震荡。市场来自一线私募的主线最新策略观点显示，多家机构预计外部消息面因素对于市场情绪的迎私短期扰动仍会持续，但市场回调风险整体可控。募机在前期新能源、构聚格轮智能汽车、焦风消费电子等热门板块的高低切换人气可能回落的背景下，短期A股市场运行主线有望迎来“高低切换”，市场价值蓝筹风格或有进一步表现的主线机会。

部分私募选择减仓

“近期我们的迎私股票仓位已经从前期的八成以上，调整到目前的募机五成左右，其中重要考量是构聚格轮认为个股结构性行情可能会出现一轮阶段性的退潮。”上海某百亿级私募负责人向中国证券报记者表示，焦风前期光伏、高低切换锂电池、新能源汽车等人气赛道对于相关基本面的利好因素已经反映相对充分，近期个股行情遭遇退潮也在情理之中。

畅力资产董事长宝晓辉表示，近期美联储加息预期再次提升，美元指数反弹导致非美货币走软，包括A股在内的全球股市明显承压。

此前，市场风格也“相对极端”，中小盘股的整体涨幅和活跃度已长时间领先价值蓝筹板块，“在市场回调过程中，高景气度成长板块的调整压力相对更大，低估值板块配置机会随之逐步显现”。宝晓辉强调，权益市场风险可控，仍然会延续结构性特征。

肇万资产总经理崔磊指出，本周以来市场呈现出一定的“二八切换”迹象，造成前期热门个股行情出现中断的原因大体可以归结为三个方面。第一，在市场追捧的新能源板块方面，欧洲地区天然气、电价出现大幅波动，引发部分投资者对海外市场光伏、储能装置远景需求的担忧；第二，有市场传言称8月新能源汽车销量可能低于预期，造成机构对于新能源汽车板块的投资情绪出现波动；第三，市场对于稳增长政策的预期升温，有望推动近期价值蓝筹股估值修复。

“二八轮动”或将展开

针对近期市场调整过程中初步显现的“二八轮动”特征，不少私募机构普遍抱有相对积极的观点。宝晓辉称，4月末以来，以新能源为代表的高景气度板块表现明显强于价值蓝筹板块，且领先幅度持续拉大；考虑到美联储加息预期提升、北向资金流动等因素可能对A股市场风格切换带来的实际影响，短期内价值蓝筹板块的配置和博弈机会，预计会明显强于前期高景气度赛道的中小盘股。

名禹资产认为，从消息面、无风险收益率等维度观察，近期美联储货币政策表态较“鹰派”，海外市场持续波动，可能会继续对市场风险偏好带来压制，但市场存量博弈格局还将延续。目前主要关键期限的国债利率已大体回落至2020年初的水平，对流动性及金融市场利率水平更加敏感的中小盘股，承压几率较大。整体而言，市场“高低切换、大小转换”的风格特征已经显现。在投资机会上，可重点关注煤炭、油气行业、养殖行业等价值类板块。

崔磊表示，在近期市场调整阶段，价值蓝筹板块所处位置较低，更易获得部分资金青睐，但不少价值蓝筹板块在基本面上难以看到新亮点，由此出现的“估值修复行情”预计空间有限。本轮市场的“二八轮动”与真正意义上的“二八切换”预计存在较大差距。从中期来看，依旧看好今年以来持续受到市场认可的新能源、电动智能汽车等高景气度赛道。

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